為替レートの変動に伴い、投資信託の基準価額が変動するリスクのことです。
外貨建て資産については、一般に外国為替相場が当該資産の通貨に対して円高になった場合には為替差損となり、円安になった場合には為替差益となります。その結果、投資信託の基準価額が変動する要因となります。なお、外貨建ての資産を組み入れた投資信託においては、為替リスクを回避するため為替ヘッジをしているものもありますが、必ずしも為替リスクが完全になくなるものではありません。また、為替ヘッジには、通常、二国間の金利差相当分のコストがかかります。